Zondag 27/11/2022

Ondernemingsleed

'Echte ondernemingsobligaties wil niemand, of het moet voor een echt vriendenprijsje zijn", geeft obligatiehandelaar Christian Claessens van BBL aan. Alle uitgiften van deze week zijn van overheids- of semi-overheidsinstellingen afkomstig. Bovendien zijn alle debiteurs AAA waard bij de ratingbureaus. Dat resulteert in een A+ op het BBL-klassement. De afkeer voor ondernemingsobligaties werd ingegeven door aanhoudend negatief nieuws uit de bedrijven. Vrijdag nog zette Standard & Poor's autobouwer Ford een trapje lager van BBB+ tot BBB, zonder plus. De koers van obligaties van Duitse chemiegroep Bayer stond onze druk na nieuwe meldingen van Amerikaanse schadeclaims rond cholesterolmiddel Baycol. Zelfs de oerdegelijke Hypovereinsbank moest toegeven dat ze bijkomende voorzieningen voor dubieuze debiteurs zal moeten treffen. Uitschieter was het Zwitsers-Zweedse concern ABB. Het heeft problemen met Amerikaanse schadeclaims voor het gebruik van asbest. De obligaties stonden zwaar onder druk. Maar er vallen geregeld ook zijdelingse slachtoffers. Van het Franse Saint-Gobain herinnert men zich dat het ook met schadevorderingen voor asbest zat. De koers van de obligaties viel zo sterk dat Saint-Gobain op een lening die tot 2008 loopt nu 6,8 procent rendement biedt. Het wordt een alternatief voor het aandeel.

Voor deze week selecteerde Christian Claessens één fysiek leverbare obligatie. Swedish Export in Canadese dollar: 3,77 procent op een kleine 4 jaar. In Amerikaanse dollar werd voor Eksportfinans gekozen, de Noorse tegenhanger van Swedish Export Credit: 3,92 procent op 5 jaar. Als alternatief is er de Asian Development Bank, zelfde kwaliteit overigens, die 4,26 procent op 7 jaar biedt. In euro werd het de Franse parastatale Agence Française: 4,86 procent is redelijk. Maar 10 jaar is wel lang. Voor euroliefhebbers: de Kreditanstalt für Wiederaufbau bereidt nog voor deze week een uitgifte voor. De Duitse parastatale begint een beetje de Bund te beconcurreren. Ze heeft staatswaarborg en biedt net iets meer dan de Bondsrepubliek zelf.

(RoM)

Nu belangrijker dan ooit: steun kwaliteitsjournalistiek.

Neem een abonnement op De Morgen


Op alle artikelen, foto's en video's op demorgen.be rust auteursrecht. Deeplinken kan, maar dan zonder dat onze content in een nieuw frame op uw website verschijnt. Graag enkel de titel van onze website en de titel van het artikel vermelden in de link. Indien u teksten, foto's of video's op een andere manier wenst over te nemen, mail dan naar info@demorgen.be.
DPG Media nv – Mediaplein 1, 2018 Antwerpen – RPR Antwerpen nr. 0432.306.234