Woensdag 08/04/2020

Grondstoffenprijzen blijven laag

De grondstoffenprijzen blijven na de sterke daling van de jongste twee jaar laag en kunnen zelfs verder dalen. Een herstel in de nabije toekomst is onwaarschijnlijk, zeggen analisten.

De grondstoffenmarkten hebben een slecht eerste halfjaar achter de rug. De CRB-index van de grondstoffenprijzen noteert 25 procent onder zijn piek van april 2011. De supercyclus van stijgende prijzen, die in 2002 begon, is voorbij, zeggen verscheidene analisten.

Peter Vanden Houte, hoofdeconoom van ING België, ziet verscheidene redenen voor de dalende grondstoffenprijzen. "In de eerste plaats loopt de fysieke vraag uit China terug, omdat de economische groei er daalt en de motor van de groei verschuift van investeringen naar consumptie. Voorts stijgt de reële rente. Ten slotte daalt de vraag van beleggers naar papieren grondstoffen."

Met dit laatste verwijst Vanden Houte naar fondsen die in grondstoffen investeren. Hij ziet slechts één positief element. Een peiling van de zakenbank Merrill Lynch toont aan dat grote beleggers niet veel grondstoffen meer hebben. "De meesten hebben al verkocht."

Olie was een van de weinige grondstoffen waarvan de prijs niet daalde. Johan Braem, de energiespecialist van Econopolis, merkt op: "De vraag naar olie blijft stijgen. Zowat twee derden van de olie wordt gebruikt voor transport. De autoverkoop in Azië blijft sterk stijgen."

Wagenpark

Alle specialisten beklemtonen dat de invloed van China op de grondstoffenmarkten cruciaal is. "China tekent voor 40 tot 50 procent van het wereldverbruik van grondstoffen als ijzererts en koper", zegt Braem.

Gino Delaere van Econopolis merkt op dat de Chinese vraag naar grondstoffen toch relatief hoog blijft. "China vertrekt van een grotere basis. Een groei van 5 procent nu doet de economische activiteit in absolute cijfers evenveel stijgen als 10 procent groei vroeger. We moeten ook aandacht hebben voor het aanbod. Voor koper bijvoorbeeld daalt het aanbod van kwalitatief hoogstaand erts."

Vanden Houte verwacht dat de dalende trend van de grondstoffenprijzen nog een tijdje aanhoudt. "De kans is groot dat de prijzen nog dalen door de combinatie van lage fysieke vraag, hoge voorraden en het vertrek van financiële spelers."

Braem verwacht dat de olieprijs op korte termijn rond de 100 dollar per vat blijft schommelen. Op lange termijn blijft de olieprijs met enkele procenten per jaar stijgen. "Het wagenpark blijft groeien. Er is voorlopig geen alternatief voor olie."

Boris Cukon, de beheerder van het grondstoffenfonds Fuchs Global Natural Resources, onderstreept dat de vooruitzichten sterk verschillen per grondstof. "Ik ben somber over aluminium en ijzererts. Beide grondstoffen komen het meest voor in de natuur."

Uranium

Over andere grondstoffen is Cukon dan weer optimistisch. "De omzetting van uranium uit Russische kernwapens in kernbrandstof wordt eind dit jaar stopgezet. Voorts stijgt de vraag naar uranium. Ook de zinkprijs zal wellicht klimmen. Er verdwijnt de komende twee jaar 14 procent productiecapaciteit."

De vooruitzichten voor het goud zijn volgens Cukon eveneens gunstig. "Volgens het adviesbureau BMO Capital Markets bedragen de productiekosten 1.624 dollar per ounce. Aangezien de prijs nu lager is (1.230 dollar) worden mijnen gesloten."

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met De Morgen?

Tip hier onze journalisten


Op alle artikelen, foto's en video's op demorgen.be rust auteursrecht. Deeplinken kan, maar dan zonder dat onze content in een nieuw frame op uw website verschijnt. Graag enkel de titel van onze website en de titel van het artikel vermelden in de link. Indien u teksten, foto's of video's op een andere manier wenst over te nemen, mail dan naar info@demorgen.be.
DPG Media nv – Mediaplein 1, 2018 Antwerpen – RPR Antwerpen nr. 0432.306.234