Woensdag 23/09/2020

Goldman Sachs

Goldman Sachs laat enkel nog machines aandelen verhandelen

Goldman Sachs laat het meeste werk op Wall Street doen door computers.Beeld AP

De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs heeft de laatste jaren 600 traders vervangen door computeralgoritmes. Dat heeft CFO Marty Chavez bekendgemaakt op een Harvard-conferentie. Momenteel zijn er nog slechts twee traders met aandelen bezig.

Traders, dat waren ooit mannen in een wit hemd die met een telefoon in de hand aandelen kochten en verkochten. Vandaag zijn het steeds vaker computerprogramma's. Volgens Coalition, een Brits bedrijf dat business intelligence aanbiedt, wordt 45 procent van het traden nu elektronisch gedaan. In plaats van simpele aandelen, richten computeralgoritmes zich nu steeds meer op complexe financiële producten zoals bepaalde derivaten ('futures') en het verhandelen van buitenlandse munten.

"Ik begrijp Goldman wel", vertelt Tom Simonts, senior financial economist bij KBC. "In de Verenigde Staten zijn derivaten een gigantische markt. Als je grote volumes verhandelt, komt het erop aan om net iets sneller te zijn dan de concurrentie. We spreken hier echt over milliseconden."

280 miljoen euro voor 3 milliseconden

In België lijkt het allemaal niet zo'n vaart te lopen. "Er worden in België wel algoritmes gebruikt, maar op een andere manier dan in de VS", zegt Simonts. "Hier is het bijvoorbeeld zo dat een klant soms een groot order plaatst voor aandelen, dat over verschillende dagen moet worden afgehandeld. Je kunt dan een algoritme gebruiken om elke dag 10 procent van het order te kopen. Ook laten we systemen voor de orderuitvoering wereldwijd op zoek gaan naar de goedkoopste prijzen om aandelen te kopen of te verkopen."

Het overschakelen op automatische traders past dan ook binnen de technologische wedloop tussen banken om steeds sneller te zijn. En dat gaat verder dan enkel computerprogramma's. In 2010 besloot het bedrijf Spread Networks de financiële markten in New York te verbinden met Chicago. Door middel van een glasvezelkabel die zo recht mogelijk onder de grond moest worden aangelegd is het bedrijf erin geslaagd om 3 milliseconden sneller te kunnen traden. Daar had Spread Networks zo'n 280 miljoen euro voor over. 

Risico's

Zijn hier dan geen risico's aan verbonden? "Automatische traders zijn al in een negatief daglicht gekomen door zogenaamde flash crashes", zegt Simonts. "Dan slaan de algoritmes letterlijk tilt. Als er iets onregelmatigs gebeurt – neem nu dat de Amerikaanse centrale bank (Fed) beslist om de Amerikaanse rente volgend jaar vijf keer te verhogen, wat de markt lager zet – dan gaan alle machines tegelijk verkopen. Menselijke traders zullen even nadenken en niet meegaan." 

Een dergelijke flash crash zorgde in 2010 voor paniek op de Amerikaanse beurzen. Op 6 mei van dat jaar verloren een aantal Amerikaanse aandelenmarkten, zoals de S&P 500, samen een biljoen euro. Merkwaardig is dat die crash slechts 36 minuten duurde en het grootste deel van de verloren waarde nog dezelfde dag werd gerecupereerd.  

Binnen Goldman Sachs heeft de digitalisering nu al gevolgen, die een tipje van de sluier oplichten over wat de technologie nog kan teweegbrengen in de hele economie. Om buitenlandse munten te verhandelen, kan Goldman vier traders vervangen door een IT-ingenieur. Minder medewerkers betekent meer winst, wat ook betekent dat de best betaalden nog beter betaald worden. "Het loon van de directeurs van Goldman Sachs zal waarschijnlijk stijgen", zegt professor Tom Davenport van Babson College in de MIT Technology Review, "omdat er minder werknemers zijn om de opbrengsten mee te delen."

Meer over

Nu belangrijker dan ooit: steun kwaliteitsjournalistiek.

Neem een abonnement op De Morgen


Op alle artikelen, foto's en video's op demorgen.be rust auteursrecht. Deeplinken kan, maar dan zonder dat onze content in een nieuw frame op uw website verschijnt. Graag enkel de titel van onze website en de titel van het artikel vermelden in de link. Indien u teksten, foto's of video's op een andere manier wenst over te nemen, mail dan naar info@demorgen.be.
DPG Media nv – Mediaplein 1, 2018 Antwerpen – RPR Antwerpen nr. 0432.306.234