Zaterdag 10/12/2022

Economie

Euro zakt tot historisch dieptepunt, maar niet iedereen heeft daar probleem mee

De verklaringen van ECB-voorzitter Mario Draghi stuurden de euro verder de dieperik in. Beeld AP
De verklaringen van ECB-voorzitter Mario Draghi stuurden de euro verder de dieperik in.Beeld AP

De euro heeft een historisch dieptepunt bereikt. Een zwakke munt klinkt onheilspellend, maar toch lachen de Europese leiders en centrale bankiers stilaan luidop in hun vuistje. Er moeten dus ook voordelen aan verbonden zijn. "Toch op korte termijn, want dit blijft een gevaarlijk spelletje." Moeten we nu juichen of huilen?

Frederik Descamps

Juichen

Een roetsjbaan naar beneden is het net niet, maar wel een behoorlijke monetaire duik. Noteerde de euro vorige zomer nog iets meer dan 1,35 dollar, dan zakte de eenheidsmunt vrijdag tot 1,20 dollar, om gisteren onder die symbolische grens te verdwijnen. De laagste waardering voor de euro in negen jaar, ook al herstelde de munt zich ietwat in de loop van de middag.

Bovendien ziet de toekomst er niet veel beter uit. Eurostat publiceert morgen cijfers over de inflatie in de eurozone. Analisten geloven dat die voor het eerst in vijf jaar onder nul is gezakt, wat betekent dat de prijzen een stuk gedaald zijn. Eind januari volgt een mogelijke beslissing van de Europese Centrale Bank (ECB) om rechtstreeks staatsobligaties op te kopen en trekken de Grieken vervroegd naar de stembus, met nu al de nodige speculatie over een mogelijke grexit.

Kortom, de euro staat nog een tijd laag. Zeker als de dollar aansterkt door een sterk presterende economie. En dat is eigenlijk goed nieuws. Toegegeven, er zijn een aantal negatieve gevolgen, maar de meeste Europese leiders en centrale bankiers lachen stilaan luidop in hun vuistje. Want de tijd dat overheden een sterke munt als een trotse medaille droegen als bewijs van een robuuste economie, ligt al jaren achter ons.

Export export export

Vandaag draait het allemaal om export. Want meer export betekent bedrijven op volle kracht, wat leidt tot jobgroei en investeringen die op hun beurt de gehele economie nieuw leven inblazen. En hoe goedkoper een munt, hoe groter de stimulans voor de exportindustrie.

"Eigenlijk kunnen we niet anders dan juichen", zegt Carsten Brzeski, hoofdeconoom van ING Deutschland. "Want de goedkope euro valt samen met de historische lage brandstofprijs (maandag noteerde een vat olie minder dan 55 dollar, FD). Nu zullen we alleen maar kunnen profiteren."

Dat is toch de theorie. Want in de praktijk is het zeker niet zo dat een goedkopere munt sowieso leidt tot meer uitvoer. Zo had de Britse export meer dan drie jaar nodig om zich te herstellen van de crisis, ondanks een zeer goedkope pond. Ook in Japan vertaalt de relatief zwakkere yen niet meteen in grotere exportactiviteit. Die landen, samen met de VS, zullen ook niet zomaar toelaten dat hun bedrijven klappen krijgen van hun Europese tegenhangers, vrolijk surfend op een goedkope euro. Tegenmaatregelen die de euro weer duurder zullen maken zijn niet uitgesloten.

Sowieso zijn de heilzame effecten eerder van korte duur. Vandaag echter is elk positief economisch nieuws welkom in de slabakkende eurozone. Vooral Duitsland zal de komende maanden kunnen profiteren van de grotere interesse naar hun producten uit Amerika en China. België, als leverancier van halfafgewerkte producten aan de Duitse bedrijven, pikt zo een graantje mee.

"Toch is dit een zeer gevaarlijk spel", waarschuwt Sylvester Eijffinger, hoogleraar financiële economie aan de universiteit van Tilburg. "Topmannen van de Europese Centrale Bank, zoals voorzitter Mario Draghi, praten moedwillig de euro naar beneden. Fijn hoor, alleen is de eurozone te groot en te divers om daar echt van te kunnen profiteren en zijn de gevolgen erg tijdelijk. De echte uitdaging is de huidige overvloed aan liquide middelen omzetten tot meer investeringen en consumptie. Daar heeft de ECB geen antwoord op."

(Lees verder onder de grafieken.)

null Beeld De Morgen
Beeld De Morgen

Huilen

Meer export betekent logischerwijs minder import, of toch duurdere import. Voor heel wat producten die we invoeren uit de VS en VK zullen we wat meer betalen. Iets waar de ECB ook stiekem op hoopt. Want zo stijgt de inflatie en die staat voor de ECB gevaarlijk laag.

Wie vaak reist naar Amerika of Groot-Brittannië zal zijn portefeuille iets breder mogen opentrekken. Omgekeerd kan de goedkope euro meer toeristen uit die landen naar hier halen en ze meer doen uitgeven.

Langzaam terug naar VS

Ook Amerikaanse en Britse beleggers zullen de komende weken en maanden goed nadenken of ze hun miljardeninvesteringen in Europa houden. Een kapitaalvlucht terug naar de VS, waar de kans op een rentestijging dit jaar groot blijft, is nog niet voor morgen. Zeker rechtstreekse investeringen in het kapitaal van Europese bedrijven haal niet je niet één, twee, drie terug. Beleggingen in allerlei financiële fondsen zijn wel makkelijker te beëindigen. Als de euro laag blijft staan, zullen die langzaam terugvloeien naar de VS en het VK.

Nu belangrijker dan ooit: steun kwaliteitsjournalistiek.

Neem een abonnement op De Morgen


Op alle artikelen, foto's en video's op demorgen.be rust auteursrecht. Deeplinken kan, maar dan zonder dat onze content in een nieuw frame op uw website verschijnt. Graag enkel de titel van onze website en de titel van het artikel vermelden in de link. Indien u teksten, foto's of video's op een andere manier wenst over te nemen, mail dan naar info@demorgen.be.
DPG Media nv – Mediaplein 1, 2018 Antwerpen – RPR Antwerpen nr. 0432.306.234