Donderdag 21/11/2019

Economie

Donderwolken troepen samen boven zomerkamp voor centraal bankiers

Donald Trump houdt Jerome Powell in het oog. Het beleid van de voorzitter van de Federal Reserve, de centrale bank van de VS, zint de Amerikaanse president niet. Beeld REUTERS

Turkije, Venezuela, de handelsconflicten, het Amerikaanse rentebeleid, de brexit... Discussiestof genoeg in Jackson Hole, de jaarlijkse hoogmis van de centraal bankiers in de Amerikaanse staat Wyoming.

De zomervakantie voor centraal bankiers eindigt deze week wanneer de Amerikaanse centrale bank en haar hoge gasten vrijdag en zaterdag bijeenkomen voor het jaarlijkse beleidssymposium van de Federal Reserve in Jackson Hole. Het thema dit jaar is 'de veranderende marktstructuur en de implicaties voor het monetaire beleid'.

Het symposium is in de loop van de jaren uitgegroeid tot een hoogmis waar de financiële markten reikhalzend naar uitkijken. Niet alleen krijgen ze een blik op de gemoedstoestand van 's werelds leidende monetaire apostelen, ook wordt via speeches inzage gegeven in het monetaire beleid dat mee bepalend is voor uw en mijn hypotheek of spaarboekje.

Het schema van de sprekers en de lijst met deelnemers wordt pas donderdag bekendgemaakt. Het is dus niet duidelijk of ook Mario Draghi, de voorzitter van de Europese Centrale Bank, een toespraak houdt of aan een debat deelneemt. Wel geweten is dat vrijdagochtend Jerome Powell, de Fed-voorzitter, de spits afbijt.

Tirade van Trump

Beleggers zullen belangstelling hebben voor zijn visie op het rentebeleid, de onrust op de markten – met de crises in Venezuela en Turkije, om maar die te noemen – en de handelsconflicten met de VS als spin in dat wereldwijde web.

De Fed verhoogde de rente dit jaar al vijf keer, waarvan drie keer onder Janet Yellen en twee keer sinds Powell het roer van haar overnam. Dat zint de Amerikaanse president Donald Trump hoegenaamd niet. Deze week nog beet hij van zich af in een interview met het persagentschap Reuters. "Ik zou op dit moment hulp moeten krijgen van de Fed", klonk het misnoegd. "Andere landen kregen wel hulp." Waarna hij in één adem China en de Europese Unie beschuldigde van het manipuleren van hun muntkoers.

Zulke uitspraken zijn ongezien, want de Fed vaart een onafhankelijke koers, los van het Witte Huis of het parlement.
 Powell toonde zich niet onder de indruk, maar het plaatst hem wel ongevraagd in een moeilijke positie. Zijn beleidsreactie zal nu ook politiek gelezen worden, een pad dat de centraal bankier het liefst links laat liggen. Voor september wordt een derde renteverhoging onder Powell verwacht, een vierde voor december is inmiddels onzeker.

Dat de Fed de rente optrekt, is niet meer dan monetaire logica: de Amerikaanse economie stoomt door met een groei van bijna 4 procent, de inflatie houdt zich rond 2,7 procent op, terwijl de werkloosheid is gedaald tot een haast historische 3,5 procent. 

Maar de stijgende rente maakt de financiering van de enorme Amerikaanse staatsschuld duurder. Ook Wall Street ziet liever goedkoop geld. De opmerkingen van Trump zorgden ervoor dat de euro ten opzichte van de dollar weer boven 1,15 kon klimmen.

Handelsconflicten

Buiten de VS doemen donderwolken op aan de economische horizon. Opkomende markten dreigen besmet te raken met de Venezolaanse politieke en economische crisis, terwijl de onzekerheid in Turkije en de val van de lira niet te stoppen lijken. "Zolang dit geen directe bedreiging voor de Amerikaanse economische vooruitzichten vormt, zal de Fed waarschijnlijk niet worden afgeschrikt", zegt Carl Tannenbaum, hoofdeconoom bij Northern Trust Corp.

Ook toenemende handelsconflicten en voorzichtige hints over een afkoelende groei in China houden een risico voor de wereldwijde expansie in.
 De Europese Centrale Bank vergadert pas op 12 en 13 september om te weten of dat Europees al weegt. 

Intussen worstelt de Bank of England met de implicaties van het naderende vertrek van het land uit de Europese Unie. Door de beperkte vooruitgang in de onderhandelingen over een handelsrelatie met de EU na de exit wordt steeds meer rekening gehouden met een zogenaamde harde brexit. Gouverneur Mark Carney van de Bank of England zal allicht afwezig zijn in Jackson Hole, ook al is de brexit een van de vele heikele thema's. 

En dan is het natuurlijk ook nog uitkijken naar de voortgang van de handelsgesprekken tussen de VS en China. Net deze week treedt een importtarief van 25 procent op 16 miljard dollar aan Chinese goederen in werking. 

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met De Morgen?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van De Morgen rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar info@demorgen.be.
DPG Media nv – Mediaplein 1, 2018 Antwerpen – RPR Antwerpen nr. 0432.306.234