Zaterdag 06/06/2020

Creatief met boekhouden

Op het eerste gezicht draait de City weer naar behoren. De combinatie van stijgende aandelenkoersen en lagere kredietrisicopremies stelt ondernemingen in staat om weer vlot geld op te halen op de kapitaalmarkten. Ze maken dan ook dankbaar gebruik van die opportuniteit. Grote institutionele partijen tekenen weer graag in op nieuwe aandelen en bedrijfsobligaties. Het contrast met de situatie waar we een jaar geleden in verzeild waren geraakt kan nauwelijks groter. Ook de Cityboys die gespecialiseerd zijn in fusies en overnames hebben nu weinig vrije tijd. Kortom: advocaten, bankiers en andere adviseurs zijn druk in de weer met transacties waarvan de waarde uitgedrukt wordt in minstens negen cijfers voor de komma.Het mag dan ook geen verrassing zijn dat er stilaan weer wat meer jobaanbiedingen komen in de City. Vorige maand steeg het aantal vacatures in de financiële sector tot 4.158. Dat is 18 procent meer dan in juli. Maar euforie is niet op haar plaats. Het aantal vacatures in de City is nog steeds 39 procent lager dan een jaar geleden. De drukte bij zakenbanken weegt ook niet op tegen de malaise die nog altijd heerst in de rest van het VK. Dat blijkt uit de werkloosheidscijfers die deze week werden gepubliceerd. In drie maanden zijn alweer 210.000 banen verloren gegaan. 2,47 miljoen Britten zitten nu zonder job. De werkloosheid is het grootst in veertien jaar.De mooie cijfers van de Londense afdelingen van de Britse banken compenseren wellicht ook niet de afschrijvingen die de banken nog zullen moeten doorvoeren op leningen waarop klanten in gebreke blijven. Vandaar dat een aantal financiële instellingen de balansen alweer zal moeten versterken. Ze hebben geen keuze. Lloyds Banking Group, die vorig jaar nog Halifax Bank of Scotland opslokte, zou deze keer naar eigen zeggen geen beroep willen doen op overheidsgeld. Hoe ze hun kapitaal dan wel zullen versterken, horen we misschien volgende week. Lloyds is de grootste Britse hypotheekbank en dat is een titel waar je dezer dagen niet noodzakelijk trots op moet zijn.Misschien vraagt Lloyds wel advies aan sectorgenoot Barclays. Die bank haalde zopas de trukendoos boven. Barclays kondigde woensdag de verkoop aan van 12,3 miljard dollar aan riskante activa. De koper is een financieel vehikel op de Kaaimaneilanden, een fonds dat de naam Protium Finance meekreeg. Het fonds zal worden beheerd door een team van voormalige medewerkers van Barclays. Tot zover geen probleem. Maar om de activa te kunnen kopen, had Protium Finance geld nodig. Geen probleem: Barclays verschaft het nieuwe financiële vehikel een tienjarige lening van 12,6 miljard dollar.Wat is het nut van zo’n transactie? Het potentiële verlies voor de bank lijkt me niet gedaald. Als de risicovolle activa in waarde dalen, is de kans immers groot dat Barclays zijn lening niet volledig terugbetaald zal krijgen. Stijgen de activa daarentegen in waarde, dan gaat de winst naar het fonds. Niet naar de aandeelhouders van Barclays. Lijkt me ook niet fair. De bank beweert echter dat de transactie geld zal vrijmaken om te investeren in het VK, Amerika en groeilanden. Voor Barclays is het alvast te hopen dat de investeringen zullen renderen.

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met De Morgen?

Tip hier onze journalisten


Op alle artikelen, foto's en video's op demorgen.be rust auteursrecht. Deeplinken kan, maar dan zonder dat onze content in een nieuw frame op uw website verschijnt. Graag enkel de titel van onze website en de titel van het artikel vermelden in de link. Indien u teksten, foto's of video's op een andere manier wenst over te nemen, mail dan naar info@demorgen.be.
DPG Media nv – Mediaplein 1, 2018 Antwerpen – RPR Antwerpen nr. 0432.306.234