Modrikamen en Deminor geloven meer dan ooit in onafhankelijk Fortis

dm UPDATE

Advocaat Mischaël Modrikamen en het juridisch adviesbureau Deminor, die beide een reeks minderheidsaandeelhouders van Fortis vertegenwoordigen, blijven meer dan ooit geloven in een standalonescenario voor Fortis.

Op een persconferentie vandaag werden de voordelen van zo'n scenario tegenover een verkoop aan BNP Paribas uit de doeken gedaan.

Clandestien werken
Aan het project is verschillende weken gewerkt, met de hulp van financiële experts, zo luidde het. Modrikamen betreurde dat dit werk door de aandeelhouders is moeten gebeuren, in plaats van door de overheid.

"We moesten bovendien clandestien werken", aldus Pierre Nothomb van Deminor. Het resultaat is volgens beiden alvast "een valabel alternatief" voor een overname door BNP Paribas.

Succesmodel
In het standalonescenario stelt men voor dat Fortis Bank voor een deel zou terugkeren in handen van de holding - de rest blijft onder controle van de Belgische staat. Op die manier kan "het succesmodel" van de bank-verzekeraar opnieuw ingevoerd worden.

Kernactiviteit
Fortis Bank zou zich in de toekomst moeten focussen op zijn kernactiviteit in retail en commercial banking. Een aantal meer risicovolle activiteiten, zoals merchant banking, zouden moeten worden verkocht. Modrikamen en Nothomb wezen erop dat Fortis Bank nu al solvabel en rendabel is.

"De bank is de voorbije maanden gediaboliseerd, omdat ze als eerste hulp moest zoeken, maar qua solvabiliteit behoort ze tot de beste van alle Europese spelers."

Met betrekking tot het "special purpose vehicle", waarin de rommelkredieten zitten, willen de initiatiefnemers dat Fortis holding de engagementen van BNP Paribas op zich zou nemen. Men gelooft in een positieve cashflow vanuit de SPV.

"Beter voor iedereen"
Een standalone van Fortis als bank-verzekeraar zal volgens beide meer waarde opleveren voor de aandeelhouders. Men gaat uit van een potentieel van 6 à 8 euro per aandeel in 2011.

Ook voor het Fortis-personeel zou een standalone beter zijn, want in plaats van 5.000 afvloeiingen in het scenario BNP Paribas, gaan Modrikamen en Deminor uit van 2.800 jobs die moeten verdwijnen, hoofdzakelijk via natuurlijke afvloeiingen.

Economie en regering
Ook de Belgische economie zou er beter bij varen, want Fortis blijft een Belgisch bedrijf. Ten slotte zou dit scenario voor de overheid geen extra kosten of risico's met zich meebrengen.

Op de deal met BNP Paribas heeft de staat trouwens al geld verloren (door de koersdaling van het Franse aandeel, nvdr) en een verdere verwatering van de Belgische participatie dreigt nog. In het standalonescenario wordt voorzien in een mogelijke "exit" van de staat binnen vier à zeven jaar.

Voorwaarde: nee-stem
Voorwaarde voor zo'n standalonescenario is wel dat de aandeelhouders van Fortis volgende week op de algemene vergadering een neen-stem uitbrengen.

De kansen daarop zijn volgens Pierre Nothomb van Deminor even groot als bij de vorige AV in februari. Na het bereiken van een nieuwe deal met BNP Paribas begin maart, leek het erop dat een meerderheid van de Deminor-leden een ja-stem verkoos.

Maar volgens Nothomb is er de jongste tijd een wijziging merkbaar, "op basis van de evolutie op de beurs en de resultaten die Fortis holding en Fortis Bank recent hebben gepubliceerd. Hierdoor blijkt een standalone meer waarschijnlijk", zei hij.

Overtuiging
Modrikamen van zijn kant verklaarde dat "we alle mogelijke inspanningen gaan doen om zo veel mogelijk mensen te overtuigen". Volgens hem "groeit de beweging van mensen die er genoeg van hebben dat de Belgische kroonjuwelen worden verpatst aan Parijs of Amsterdam". De volgende dagen zal er een open brief worden gepubliceerd, ondertekend door prominenten die een standalone steunen.

Of ook de Belgische overheid zo'n scenario wil overwegen, blijft onwaarschijnlijk. Maar Modrikamen gelooft dat een neen-stem nieuwe mogelijkheden opent, zeker als BNP Paribas zich dan terugtrekt.

Op 28 en 29 april buigen de aandeelhouders van Fortis zich over de deal met BNP Paribas. (belga/ka/edp)